# 风险与强平

## 保证金模式

### 全仓保证金

所有仓位共享单一保证金池。一个仓位的未实现利润可以抵消另一个仓位的损失。适用于标准加密永续合约（BTC、ETH、SOL 等）。

### 逐仓保证金

每个仓位有自己的保证金。将风险限制在分配给该特定仓位的保证金内。所有 HIP-3 资产（xyz:、flx:、vntl: 等）必须使用。

## 杠杆

最大杠杆因资产而异：

| 资产         | 最大杠杆 | 保证金模式 |
| ---------- | ---- | ----- |
| BTC        | 40 倍 | 全仓或逐仓 |
| ETH        | 25 倍 | 全仓或逐仓 |
| SOL        | 20 倍 | 全仓或逐仓 |
| xyz:SILVER | 25 倍 | 仅逐仓   |
| xyz:GOLD   | 25 倍 | 仅逐仓   |

* 更高杠杆 = 更高潜在回报但距离强平更近
* 大额仓位可能有分层杠杆限制（例如 BTC 仓位超过 $150M 名义价值限制为 20 倍）

## 调整开仓仓位的杠杆

| 操作      | 全仓    | 逐仓           |
| ------- | ----- | ------------ |
| 增加杠杆    | 支持    | 支持           |
| 降低杠杆    | 不支持   | 添加保证金以有效降低杠杆 |
| 切换保证金模式 | 必须先平仓 | 必须先平仓        |

您不能同时在全仓和逐仓模式下持有相同资产。不同资产可以使用不同的保证金模式（例如 BTC 全仓、SOL 逐仓）。

## 强平

当您的保证金低于维持保证金要求时，您的仓位将被强平。

维持保证金率 = (1 / 最大杠杆) / 2

| 最大杠杆 | 维持保证金  |
| ---- | ------ |
| 40 倍 | 1.25%  |
| 25 倍 | 2.00%  |
| 20 倍 | 2.50%  |
| 10 倍 | 5.00%  |
| 3 倍  | 16.67% |

强平价格显示在仓位面板中每个开放仓位上。

<details>

<summary>部分强平</summary>

对于超过 $100K 的仓位，初始仅强平 20%。您有 30 秒的窗口添加保证金，然后再强平剩余部分。

</details>

<details>

<summary>完全强平</summary>

如果部分强平后保证金仍不足，整个仓位将被关闭。

</details>

<details>

<summary>后备强平</summary>

如果账户权益低于维持保证金的 2/3 且订单簿无法吸收强平，剩余保证金不予退还。

</details>

## 风险管理建议

{% hint style="info" %}

* 始终设置止损，特别是杠杆超过 5 倍时
* 从低杠杆开始：学习平台时使用 2-5 倍
* 监控资金费率：Hyperliquid 的资金费率上限（4%/小时）远高于 CEX。在极端资金费率期间持有仓位可能导致重大损失
* 不要使用全部余额。保留保证金缓冲以应对波动
* 高风险交易使用逐仓保证金。这将最大损失限制在您分配的保证金内
* 周末交易 RWA 资产时要谨慎。传统市场关闭时，市场（股票、指数）可能流动性降低，增加操纵风险
  {% endhint %}